Meta試圖主導元宇宙，但成功與否值得懷疑
2014年，Meta（META）以20億美元的價格收購了Oculus，并于2021年10月將公司名稱從Facebook改成了Meta，因此Meta一直在努力推出元宇宙概念。但自那以后，該公司就面臨多重阻力，因為2021財年Reality Labs對其之前利潤豐厚的業務造成了124億美元的虧損，以及蘋果最近對隱私政策的改變，該業務的盈利能力也明顯惡化，導致公司的銷售額減少了100億美元。
此外，Meta表示其頭盔的利潤也很低，因為它選擇了將128 GB的Meta Quest 2的價格降低到了299美元。這種戰略幫助Quest吸引了更多的客戶，也讓更多的人更容易負擔得起，其結果就是Meta在2021年賣出了870萬套Meta Quest，同比增長了一倍。此外，盡管有索尼和HTC的競爭，但Meta在VR市場的市場份額目前已經增長到了80%。為此扎克伯格還立下了了一個雄心勃勃的flag:“在元宇宙中讓10億人每人消費數百美元”。不過猛獸財經認為未來并不是所有人都會使用Quest。
并且我們預計Meta目前在AR/VR市場的主導地位將在蘋果（AAPL）發布其頭盔后被削弱，盡管后者的價格可能高達令人瞠目的2000美元，但從iPhone 13 1200美元的價格來看價格問題不會讓蘋果的死忠粉們失去興趣，因為該公司報告稱，自2021年9月發布以來，在過去三個季度里，整個iPhone業務獲得了1628億美元的巨額收入。由此可見，蘋果在全球擁有超強的定價能力和卓越的高端品牌。難怪該公司目前仍是全球市值最大的公司，因為在過去12個月里，盡管面臨不利的通脹環境和全球供應鏈問題，該公司的毛利率仍高達43.3%，凈利潤利潤率為25.7%，自由現金流利潤率為27.8%。
蘋果的虛擬現實計劃是什么樣子的?
從更深層次上講，正如扎克伯格之前提到的，蘋果和Meta之間的這種“非常深刻的競爭”很可能會塑造未來的AR/VR頭盔生態系統。在iOS系統中，蘋果仍然是一個封閉生態系統的主人，它的程序開發更加直接，對隱私也更加重視。此外，它還可以向App Store營收超過100萬美元的公司收取30%的傭金，這讓它在2021年賺到了255.3億美元的收入。
盡管如此，我們仍然需要注意的是，Meta在《Horizon Worlds》中所占據的比例仍高達47.5%，與YouTube的比例相當。不過《Horizon Worlds》目前還沒有達到拐點，所以Reality Labs在2021財年營收下降了448.8%并給Meta造成了124億美元的虧損，與此同時，雖然Meta一直是信息共享開放生態系統的堅定支持者，但這讓該公司陷入了困境，因為導致了很多隱私問題，Meta之前就因為隱私數據泄露問題被各個國家罰款，因為隱私問題Facebook和Instagram在歐盟可能也會被封鎖，這給這家廣告和社交媒體巨頭帶來了進一步的阻力。
盡管如此，這場激烈的戰斗將如何塑造未來的AR/VR生態系統仍有待觀察。不過我們認為，考慮到蘋果強大的生態系統和通過最近的隱私保政策贏得的全球聲譽，蘋果很可能會再次贏得這一輪。只有時間能告訴我們答案，因為到目前為止，Meta也在改善消費者隱私方面做出了巨大的努力。
我們認為，蘋果的AR/VR頭盔可能會在一個與其地位相稱的獨立盛大活動中發布，與2007年1月首次發布iPhone 1的發布會類似。這更符合蘋果的風格。我們預計在2023年中期的某個時候，當宏觀經濟有了很大的改善時，結果就會揭曉。
哪一個能獲得更多客戶？
目前全球AR/VR市場仍處于起步階段，2021年的市場規模約為209億美元，而到2030年將以40.7%的年復合增長率增長至4547.3億美元。因此，到2031年，這個市場可能會擴大到全球智能手機市場的規模，達到4571.8億美元。當時，智能手機市場的規模足以容納多家公司，截至22年第二季度，蘋果在全球智能手機出貨量中占15.6%的市場份額，在全球智能手機平臺中占27.5%。與此形成鮮明對比的是，在22年第二季度，三星占出貨量的21.8%，小米（01810）/ Vivo/Oppo共占31.1%。
然而，投資者不能忽視的事實是，目前AR/VR設備的需求仍然集中在中國，占到2021年占全球總份額的56%。有趣的是，蘋果的iPhone 13也是中國最受歡迎的智能手機之一，在22年第二季度的高端手機市場中占據了46%的份額。因此，我們有很多理由相信，一旦蘋果未來推出AR/VR頭盔，它將取得巨大成功，并最終在中國市場占據領先地位。而這肯定會對Meta不利，因為Quest在中國既無法訪問也無法銷售。
同樣，到2022年7月，蘋果在美國智能手機市場上的份額將達到55.26%，預計到今年年底，整個美國市場的應用內支出將達到423億美元。這是在2022財年預計的全球應用內支出1370億美元之上。因此，盡管Meta進入得更早，但這無疑確保了蘋果在美國和全球AR/VR市場的勝利和巨額利潤。特別是考慮到從蘋果現有產品線無縫同步到iOS系統的明顯好處。
盡管如此，Meta未來兩個季度在元宇宙領域的前景仍然很好，因為它的Quest平臺上已經有許多成功的VR游戲和應用程序了，而蘋果很可能會在更晚的時候才進入元宇宙，到那時，可能會讓很多公司都喘不過氣來，也可能會給Meta造成很大的壓力。讓我們拭目以待。
