東吳證券表示，多階段因素決定VR設備未來高增長仍可期。該機構看好短中長期不同階段的多重因素推動VR設備保持快速增長趨勢；短期來看，內容和硬件是拉動VR設備高成長的兩架馬車，未來三年內泛娛樂領域的VR硬件銷量有望達3000萬量級，而從中長期維度來看，字節跳動與Meta的生態布局模式類似，以互聯網流量加速切入市場，內容拓展和硬件迭代共同推進，未來有望推動VR產品出貨量級的持續突破。
該機構進一步指出，VR核心硬件技術方向日漸清晰。VR硬件的關鍵環節包括光學、顯示、芯片與傳感交互等，各環節技術水平決定設備整體性能，且發展方向逐漸清晰。光學鏡片方面，當前以菲涅爾透鏡方案為主，但短焦方案（Pancake）因輕薄化、視場角及成像質量佳等特性有望成為未來趨勢，多類新產品均有望搭載；顯示層面，FAST-LCD因量產和成本優勢成為應用落地的核心方案，并向著Mini-LED等方向升級，同時Micro-OLED等新方案也在積極推進并逐漸商用；芯片方面，以高通驍龍865為基礎的XR2芯片是目前絕對主力，未來蘋果自研芯片受到矚目；交互方面，眼動追蹤、手勢追蹤與面部捕捉等技術的搭載有望持續增強交互體驗，各類傳感器的使用以及內外部攝像頭具備持續升級空間。
投資建議方面，東吳證券從VR硬件產業鏈維度來看，綜合方案商（歌爾）、光學顯示（三利譜、斯迪克、水晶光電）、各類結構件（立訊、長盈、東山）及品牌商（創維）等環節的A股公司有望率先受益；從產業催化維度來看，分別關注品牌商（Meta、Pico、蘋果等）產品迭代帶來相應產業鏈的投資機會，以及核心技術創新升級引發特定產業環節的關注度。
來源：金融界
